و
سفي يوم من الأيام ، كان بنك وادي السيليكون (SVB) بنكًا ، ثم في اليوم التالي كان هيكلًا قويًا بدا وكأنه قد يؤدي إلى انهيار قطاع كامل من القطاع المصرفي الأمريكي. حكومة الولايات المتحدة ، التي ينظر إليها سكان وادي السيليكون على نطاق واسع على أنها عملاق متثاقل واهن ، تحولت بعد ذلك بطريقة سحرية إلى عشرة سنتات ، مما يضمن ألا يخسر أي من المودعين سنتًا واحدًا. وعلى هذا الجانب من البركة ، رتب المنظمون لـ HSBC ، عملاق ضخم آخر ، شراء شركة فرعية في المملكة المتحدة لـ SVB بمبلغ 1 جنيه إسترليني.
فهل انتهى الذعر؟ سنرى. في غضون ذلك ، من المفيد إلقاء نظرة أكثر تشاؤمًا على ما حدث.
أول شيء يجب فهمه هو أن “وادي السيليكون” هو في الواقع مجال تشويه للواقع يسكنه أشخاص يتنفسون أبخرةهم ويعتقدون أنهم يعيشون خلال عصر النهضة 2.0 ، مع بالو ألتو مثل فلورنسا الجديدة. الدين السائد هو عبادة المؤسس ، حيث يعيش شيوخها في شارع ساند هيل في سان فرانسيسكو ويطلق عليهم اسم أصحاب رأس المال المغامر. يقرر هؤلاء الشيوخ من سيتم ترقيته إلى فئة “المؤسسين” المتميزة.
لتحقيق هذه المكانة ، من الضروري أن تكون ذكراً ؛ ب) لديك فكرة كبيرة لتعطيل شيء ما ؛ ج) لم يرتدوا قط عن عمد بدلة وربطة عنق. بمجرد قبولهم في الكهنوت ، يقوم الشيوخ بترتيب شاحنة قلابة كبيرة محملة بفواتير 100 دولار للوصول إلى باب العضو الجديد وتغطية طريقه بالنقود.
لكن هذا يعرض المؤسس الجديد لمشكلة: أين يخزن المسروقات أثناء قيامه بتعطيله؟ غادر المسرح جريجوري بيكر ، الرئيس التنفيذي لشركة SVB المشهور في الوادي بتعبيره للمؤسسين واهتمامه باحتياجاتهم. ستحافظ شركته على أموالهم بأمان ، وتساعدهم في إدارة ثرواتهم الشخصية ، والاقتراض مقابل ممتلكاتهم من الأسهم الخاصة ، وحتى في بعض الأحيان تمنحهم قروضًا عقارية لمنازل الأحلام البالغة 15 مليون دولار والتي وضعوا عليها ما يمكن تسميته بقلوبهم.
لذلك كان SVB غارقًا بالمال. ولكن ، كما يقول المبرمجون ، كان هذا خطأ وليس ميزة. تقليديًا ، كما يشير مات ليفين من بلومبرج ، “الطريقة التي يعمل بها البنك هي أنه يأخذ الودائع من الأشخاص الذين لديهم أموال ، ويقدم قروضًا للأشخاص الذين يحتاجون إلى المال”. كانت مشكلة SVB هي أن عملائها لا يحتاجون في كثير من الأحيان إلى قروض. لذلك كان لدى البنك كل هذا العميل النقدي وكان عليه أن يفعل شيئًا ما به. لم يكن الحل الذي قدمته هو منح قروض لمقترضين من الشركات الخطرة ، ولكن لشراء أوراق مالية طويلة الأجل وآمنة ظاهريًا مثل سندات الخزانة. لذا فإن 75٪ من محفظة ديون SVB – التي تبلغ قيمتها الاسمية 95 مليار دولار (80 مليار جنيه إسترليني) – كانت في أصول “محتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق”. في المتوسط ، صنفت البنوك الأخرى التي لا تقل أصولها عن مليار دولار 6٪ فقط من ديونها في هذه الفئة في نهاية عام 2022.
ومع ذلك ، كان هناك ذبابة واحدة في هذا المرهم. كما يعلم كل فتى (وفتاة) ، عندما ترتفع أسعار الفائدة ، تنخفض القيمة السوقية للسندات طويلة الأجل. رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة لمكافحة التضخم. فجأة ، بدأ التحوط طويل الأجل لشركة SVB يبدو وكأنه حجر رحى. لاحظت وكالة التصنيف موديز ، وبدأ السيد بيكر يبحث بشكل محموم عن حل. انتشر الخبر – كما هو الحال دائمًا – وبدأ كبار السن في شارع Sand Hill Road في الهمس لمؤسسهم المحترم أنه يجب عليهم سحب ودائعهم ، وفي اليوم التالي سحبوا بطاعة 42 مليار دولار. الباقي ، كما يقولون ، هو تاريخ حديث.
ماذا يمكننا أن نستنتج عن ثقافة وادي السيليكون من هذه الفوضى؟ حسنًا ، أولاً هو نفاقها المنتشر. بالو ألتو هي بؤرة ثقافة صغيرة تنظر إلى الدولة على أنها مصدر إزعاج يمنع الابتكار. ولكن في اللحظة التي أصبحت فيها ضمانات الودائع المصرفية التي تزيد عن 250 ألف دولار موضع تساؤل ، كانت صرخات حماية الدولة تصم الآذان. (في نهاية المطاف ، كانت الودائع محمية – من قبل وكالة حكومية). وعندما بدأ الناس يتساءلون عن سبب عدم إخضاع بنك SVB لـ “اختبار الضغط” المفروض على البنوك الكبرى بعد انهيار عام 2008 ، اكتشفنا أن بعضًا من أبرزها تضمنت جماعات الضغط ضد تطبيق مثل هذه التدابير على المنظمات بحجم SVB هم المسؤولون التنفيذيون لتلك الشركة. ما حدث لي في تلك المرحلة كان ملاحظة صامويل جونسون بأن “أعلى صرخة من أجل الحرية” كانت تسمع دائمًا من سائقي العبيد.
لكن الأهم من ذلك كله هو الدليل الذي قدمته أزمة الغباء المتغطرس لبعض المتورطين. لا بد أن أصحاب رؤوس الأموال المغامرة الذين أشعلت نصائحهم التهامسة لمن يحميهم السباق المميت قد عرفوا العواقب. كيف يمكن للبنك الذي تتوقف ملاءته المالية على افتراضات حول قيمة السندات طويلة الأجل أن يتفاجأ من تأثير زيادة أسعار الفائدة؟ كل ما هو مطلوب لنمذجة المخاطر كان متدربًا لديه جدول بيانات. لكن على ما يبدو لم يكن مثل هذا المتدرب متاحًا. ربما كان في ستانفورد يقدم أطروحة حول عصر النهضة.
ما كنت أقرأه
أزمة العملات المشفرة
The Death of Cryptocurrency هو مستند أبيض لامع وذكي من كلية الحقوق بجامعة ييل من تأليف نيكولاس ويفر.
زرتها مرة أخرى
ال نيويوركر لديه مقال مراجعة لطيف بقلم بريان كريستيان عن فيلم سبايك جونز ها – فيلم صدى ChatGPT. هو بعنوان اختبار سامانثا.
غاية وحيدة
رويترز ميزة “قالت شركة داو إنها تعيد تدوير أحذيتنا. وجدناهم في سوق للسلع الرخيصة والمستعملة في إندونيسيا “. مثال جيد على التقارير الاستقصائية الجيدة.
Box News هو محرك بحث إخباري ، ويتنصل موقعنا الإلكتروني من المسؤولية الكاملة عن محتوى الأخبار أو الصور. بدلا من ذلك ، تقع المسؤولية على عاتق الناشر الأصلي للأخبار. يتحمل الناشر الأصلي أيضًا حقوق الطبع والنشر وحقوق الملكية الفكرية للأخبار. تم نقل هذا الخبر تلقائيًا ، وفي حال كنت تملك الخبر وتريد حذفه أو نفيه ، يرجى الرجوع إلى المصدر الخبر الأصلي أولاً ، ثم الكتابة إلينا لحذف الخبر
اتبعنا FB لتلقي كل ما هو جديد على جريدة بوكس نيوز. ولا تنسوا دعمكم ومشاركتكم عبر مواقع التواصل الاجتماعي ، تقديراً لجهودنا من أجلكم ، مع فائق الاحترام ، وتحيات من إدارة موقع وصحيفة بوكس نيوز. إخلاء المسئولية: جميع الأخبار والمقالات المنشورة في جريدة Box News مسئولة وحدهم عن محرريها ، ولا تتحمل إدارة الموقع ، بالرغم من جهودها لضمان دقة جميع المعلومات المنشورة ، أي مسئولية أخلاقية أو قانونية عما يتم نشره.
لمشاهدة كل ما هو جديد على موقعنا ، تابعنا على قناتنا على Telegram لتلقي كل ما هو جديد على الموقع ؛ ولا تنسى الدعم والمشاركة على مواقع التواصل الاجتماعي.